中信证券研报指出，1月13日，《电动自行车安全时刻方法》（GB 17761—2024）即两轮车行业新国标负责稿落地。这次负责稿复古了2024年9月发布的征求主意稿对两轮车安全的关爱，通过对塑料件的持法和电板安全的关爱加多安全条款。同期该文献也进一步鼓舞尺度实用化，进一步放宽了对两轮车的车重落拓，并优化定位条款；厂家的过渡期会在2025年9月1日罢了，及销售端过渡日历会在2025年12月1日之前罢了。咱们觉得，行业策略导向已相称明显，随同新国标的具体笃定出台，顶层野心业已完成，龙头企业将会凭借其在合规和产物迭代才略的上风，加快鼓舞拓展市集份额。

　　两轮车｜新国标发令枪响，行业龙头奔向新高度

　　1月13日，《电动自行车安全时刻方法》（GB 17761—2024）即两轮车行业新国标负责稿落地。这次负责稿复古了2024年9月发布的征求主意稿对两轮车安全的关爱，通过对塑料件的持法和电板安全的关爱加多安全条款。同期该文献也进一步鼓舞尺度实用化，进一步放宽了对两轮车的车重落拓，并优化定位条款；厂家的过渡期会在2025年9月1日罢了，及销售端过渡日历会在2025年12月1日之前罢了。咱们觉得，行业策略导向已相称明显，随同新国标的具体笃定出台，顶层野心业已完成，龙头企业将会凭借其在合规和产物迭代才略的上风，加快鼓舞拓展市集份额。

　　▍新国标落地，行业方法竞争插足新阶段。

　　笔据工信部官网音信，2025年1月13日，《电动自行车安全时刻方法》（GB 17761—2024）即行业简称“新国标”的终稿发布。两轮车的国度尺度第一次发布是在1999年（老国标），随后第一次矫正在2018年，促进了两轮车行业方法化并带来需求的扩容，这次为第二次矫正。咱们觉得这次矫正在前次矫正的基础上将进一步加强对行业的方法，斥地企业良性竞争，加多枉然者对两轮车的信任度和摄取度。

　　▍策略标的和细节总体与征求主意稿一致，并小幅度优化。

　　方朝上，笔据工信部官网发布的文献，这次“新国标”主要导向如故是保证骑行安全和普及产物实用性，为此相干于2018年版块作念了几处主要更正：条款电动自行车具备北斗定位、通讯与动态安全监测功能；为保险骑行安全，优化了电动机额定功率和最高转速的测试技艺，最高野心车速不跳动25km/h。同期车重方面，这次新国标比较较征求主意稿再次放宽到63公斤，不再强制条款总共车型装配脚踏板，但荧惑装配后视镜，愈加贴合枉然者需求并保护产物的实用性。时刻节拍上，笔据这次文献写明，2025年9月1日，旧版块两轮车的坐蓐将会住手，2025年12月1日之后，旧版块两轮车的销售将会住手，满盈切换到新国标时期。

　　▍对行业的影响：产物实用性普及，智能化建树标配带来量价王人升。坐蓐门槛进一步提高带来花样优化。

　　这次新国标在之前屡次问卷造访基础上充分有筹商了枉然者的实质使用需要，疏通包括去掉踏板、再次提高铅酸车分量、优化测速技艺，尊重枉然者诉求，提高了产物力，咱们觉得类似两轮车安全性的普及，将带来两轮车产物行业需求的总体扩容。同期文献强调的整车智能、塑件占整车分量比重小于5.5%等条款将提高产物本钱，有望带来行业的ASP普及。咱们觉得，国标落地后，“以旧换新”补贴策略将接续更肆意度鼓舞，刺激两轮车需求，带动存量两轮车进行替换。在坐蓐端，笔据这次文献，坐蓐企业需具备上游切割、鬈曲、焊合等配套才略径直写入国度尺度，对厂商坐蓐才略的筛选更为严格，可能径直导致代工场出清，带来花样改善。咱们觉得行业将会插足新的高质料竞争阶段，走向花样优化，而龙头将会受益。

　　▍风险身分：

　　总体枉然才略低于预期；新国标负责稿颁布后的现实力度低于预期；合适新国标产物的枉然者摄取流程低于预期；尾部品牌出清速率低于预期。

　　▍投资策略：

　　咱们觉得这次新国标矫正会进一步增强枉然者关于两轮车产物的信心，合营以旧换新补贴，行业将望迎来量价王人升，而新国标负责稿颁布后会带来的行业门槛提高将利好龙头企业。龙头企业将有望凭借其在对策略的反应才略和产物迭代才略的上风，在新国标负责稿落地后将进一步拓展市集份额。