智通财经APP获悉，好意思股资格了一个沉重的夏令，似乎给好意思国企业多年来最受接待的财报季蒙上了多少暗影。尽管特斯拉(TSLA.US)和亚马逊(AMZN.US)等公司际遇大幅抛售，但在公布功绩当日，利润超预期的标普500指数因素股响应中值比基准指数卓著1.7%，为Bloomberg Intelligence自2019年以来的最大差距，而未达预期的因素股响应中值仅逾期于指数1.1%，是同期最窄的差距之一。

因此，算作本轮财报季的非稳健序幕，尽管自7月12日摩根大通公布功绩以来，标普500指数下落了7%以上，但商场也在奖励已毕容许的个别公司。

这一趋势亦然对好意思国企业三年来最强盛利润增长(按弥散值臆测)的恢复。尽管标普500指数因素股在财报季降临之际预期上靠近着较高门槛，但总体上仍好于预期，第二季度利润增长了13%。BI数据深化，这是自2021年第四季度以来的最大增幅。这还将有助于缓解东说念主们对通胀降温导致消耗者需求疲软和订价权减轻的担忧。

“没什么可衔恨”

BI首席股票政策师吉娜?马丁?亚当斯(Gina Martin Adams)暗意:“就标普500指数因素股公司的收益而言，没什么可衔恨的。”她在周逐个份题为《住手将标普的逆境烦恼于盈利》的诠释注解中写说念:“尽管营收低于预期的情况比平时更经常，但现在的设备势头是积极的。”

此前，分析师合计，在快餐业“崩溃”之际，该公司公布了“出色”的功绩，算作这次财报季最引东说念主防御的涨势之一，随后DoorDash(DASH.US)飙升8.4%。芭比娃娃制造商好意思泰(MAT.US)因其令东说念主印象深刻的利润率在7月24日大涨10%，而纽约梅隆银行(BK.US)在发布超预期季报后，于7月12日创下历史新高。

不外，标普500指数似乎并未从这个强盛的季度中赢得可不雅答复。相背，股市善良的是对东说念主工智能飞扬激励的高技术公司估值过高的担忧，以及对好意思联储降息速渡过缓、无法幸免经济败落的担忧。

由于销售额超预期的公司比例亦然自2019年以来的最低水平，华尔街专科东说念主士对利润率能保握多久感到酷爱。利润率或预期令东说念主失望的公司股价则受到了打击:7月24日，特斯拉在利润率低于预期后下落了12%，超微电脑(SMCI.US)和爱彼迎(ABNB.US)在发布令东说念主失望的功绩后，周三鉴识下落了20%和13%。

但在大无数情况下，投资者对低于预期的股票却比正常更优容。举例，GE HealthCare Technologies(GEHC.US)下调预期，分析师称这在很猛过程上妥当预期，随后股价反而高潮2.4%;卡夫亨氏(KHC.US)大幅下调年度有机销售缱绻后，股价高潮4.1%，由于该公司展望不会出现更大幅度的下滑，因此让投资者松了连气儿。

仍具弹性的出路

尽管东说念主们遍及惦念佛济收缩的影响，但花旗集团政策师斯科特?克罗纳特(Scott Chronert)暗意，他对本年收益的预期并莫得转换。

Chronert暗意，“咱们仍对标普500指数因素股的赢利预估感到舒适，但也承认若出现传统败落，可能会有一些风险”。他补充说，该团队的模子深化，2024年的利润增长“很有可能”达到约10%，来岁还会进一步增长。

阐发BI编制的数据，分析师现在展望2024年和2025年的收益将鉴识增长8.5%和14.2%。

与此同期，摩根大通的数据深化，本季度好意思国企业的向好趋势昭着莫得传导到欧洲。欧洲斯托克600指数因素股中利润低于预期的股票进展逾期基准指数2.2%，这是至少自2016年以来的最大差距。另一方面，收益好于预期的股票仅比基准指数卓著1.6%。

波士顿联合公司(Boston Partners)投资组合司理克里斯?哈特(Chris Hart)暗意:“好意思国投资者高度乐不雅，而欧洲投资者时时相对悲不雅。但好意思股的估值却也高得多，从中期来看，钟摆启动摆回欧洲，或将比及一个估值极具蛊卦力的时机。”