华金证券股份有限公司张文官,周涛,申文雯近期对中国西电进行接洽并发布了接洽报告《24Q3事迹高增，盈利才能权贵普及》，本报告对中国西电给出增捏评级，面前股价为8.67元。

　　中国西电(601179)　　投资要点　　事件：公司发布2024年三季报，公司2024年前三季度已毕营收151.62亿元，同比+6.94%，已毕归母净利润7.87亿元，同比+45.33%，已毕扣非归母净利7.81亿元，同比+74.49%。其中Q3已毕营收48.78亿元，同比+4.29%，已毕归母净利润3.34亿元，同比+199.96%，已毕扣非归母净利润3.10亿元，同比+383.60%。　　Q3事迹超预期，捏续受益特高压诞生。24Q3公司已毕营收48.78亿元，同比+4.29%，已毕归母净利润3.34亿元，同比+199.96%，毛利率23.74%，同比+6.51pct，环比+3.91pct，事迹与盈利才能权贵普及，主要系高附加值居品委派同比加多且对子营企业和配合企业的投资收益同比加多较多。从电网贪图上来看，电网投资阴私产业链长、成效快，成为逆周期投资、拉动增长的进犯选项。1-9月份，天下主要发电企业电源工程完成投资5959亿元，同比增长7.2%。电网工程完成投资3982亿元，同比增长21.1%。为加速构建新式电力系统，促进新动力高质料发展，推动大界限开荒更新矫正，国度电网公司2024年全年电网投资初次逾越6000亿元，比前年新增711亿元。新增投资主要用于特高压交直流工程诞生，加强县域电网与大电网关系，电网数字化智能化升级，景气周期下公司有望长久受益。　　国内中标份额发轫，国际商场战报频传。公司2024年第一批/第二批/第三批/第四批输变电开荒分手已毕中标约11.33/12.65/13.80/12.03亿元，特高压开荒一批/二批/三批分手已毕中标2.10/2.49/18.34亿元，市占率保捏行业发轫地位。公司中标土耳其阿库尤核电站样貌已毕核电领域新松懈，单机居品拓展诚挚大利、瑞典、爱尔兰等国，工程业务拓展至约旦、加纳、津巴布韦等国度。先后中标菲律宾风电样貌、孟加拉变电站总包样貌和马来西亚输电潜入样貌等，参与诞生的印尼OBI镍钴110kV降压变电站、乌兹塔什干200MW光伏样貌等送电到手，促进“一带沿途”沿线国度动力互联互通，公司国外发展警告入选国务院国资委“四个动力、一个合作”案例集。在众人动力转型、电网升级矫正及制造业膨胀等多重成分启动下，众人电网投资迎来新周期，电力开荒出海链景气捏续。24年1-9月变压器累计出口金额46.68亿好意思元，同比+25.20%；单9月出口金额为6.36亿好意思元，同比+22.20%。公司手脚国内输配电装备龙头有望充共享受国外红利。　　研发用度同比高增，积极布局新兴业务。24年前三季度公司研发用度为5.88亿元，同比+29.44%，研发参加捏续加大。公司到手研制我国首台收受国产有载调压分接开关的±400kV换流变压器、我国首台126kV环保型大容量真空柱式断路器等一大齐动力领域首要电力装备。推动“卡脖子”及国度重心研发样貌攻关，世界首支40.5kV/40000A胶浸纸电容式大电流套管提前完周密部型式磨练。在作念强作念优输配电产业的同期，捏续加速新动力、空洞动力、新式储能、氢能等新兴业务的拓展力度：海优势电疏导送出系统经管决策和塔筒变开荒比及手已毕工程愚弄；积极开展新式储能关节手艺的多维度探索与编削；积极推动忠良园区诞生；制氢电源已毕开荒供货；永劫储能获批国度重心研发讨论。以上领域具有较大商场增量，有望打造新的事迹增长点。　　投资提议：公司是国内鄙俚为交直流输配电工程提供成套输配电一次开荒的发轫企业，是中国电气装备集团所属历史积淀空隙、成套才能强、研发制造体系完好意思、国际化经由高的上市公司，有望捏续受益我国特高压潜入的诞生及国外商场的捏续开拓。展望公司2024-26年归母净利润分手为11.63、14.64和19.04亿元，对应EPS为0.23、0.29和0.37元，PE为38、30、23倍，看护“增捏”评级。　　风险请示：1、电网投资低于预期。2、新品研发低于预期。3、行业竞争加重。

本站数据中心凭证近三年发布的研报数据策划，东北证券岳挺接洽员团队对该股接洽较为深入，近三年展望准确度均值为64.89%，其展望2024年度包摄净利润为盈利10亿，凭证现价换算的展望PE为43.35。

最新盈利展望明细如下：

该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级6家，增捏评级5家；往常90天内机构讨论均价为8.72。

以上实质为本站据公开信息整理，由智能算法生成，不组成投资提议。